Industrin håller emot när osäkerheten består
Vecka 36 har bestått av en kombination av starkare konjunktursignaler och förnyad geopolitisk oro. Flera ekonomier fortsätter att visa motståndskraft, framför allt inom industrin, samtidigt som stigande energi- och marknadsräntor åter påminner om att inflationsrisken inte är borta. Marknaden har därför pendlat mellan optimism kring tillväxten och oro för att centralbankerna kan behöva hålla penningpolitiken stram längre än tidigare väntat.
Utvecklingen i Mellanöstern hamnade åter i centrum när USA och Iran genomförde nya attacker efter en period med relativt lägre militär aktivitet. Oljepriset steg snabbt i samband med eskaleringen och Brent handlades åter kring 95–97 dollar per fat. Situationen kring Hormuzsundet förblir central eftersom störningar där snabbt kan slå igenom på energipriser, inflation och räntor. Samtidigt är signalerna från parterna motsägelsefulla: Iran har öppnat för att återgå till tidigare överenskommelser om USA gör detsamma, medan de militära konfrontationerna fortsatt. Det innebär att marknaden sannolikt förblir känslig för nya rubriker från regionen.
Trots detta finns flera tecken på att den globala industrikonjunkturen förbättras. Japan fortsätter att visa styrka inom industrin, medan euroområdets industri-PMI nådde den högsta nivån på flera år. Här hemma steg Swedbank/Silfs industri-PMI till 56,1, vilket innebär att svensk industri fortsatt befinner sig tydligt i tillväxtzon. Produktionen och sysselsättningen bidrog positivt, även om orderingången utvecklades något svagare.
Tyskland fortsätter samtidigt att leverera ljusare signaler. IFO har höjt sina tillväxtprognoser och räknar nu med att BNP ökar med 1,4 procent i år. Starkare export, ökade offentliga investeringar och en förbättrad industrikonjunktur ger stöd åt återhämtningen. Bilden är dock fortfarande tudelad eftersom hushållens köpkraft pressas av hög inflation och energikostnader, samtidigt som arbetsmarknaden väntas reagera med viss eftersläpning.
Inflationen förblir den viktigaste frågan för centralbankerna. Euroområdets inflation steg till 3,3 procent i augusti, främst drivet av energipriser, även om kärninflationen sjönk något. Kombinationen av en mer motståndskraftig ekonomi och inflation klart över målet har stärkt förväntningarna på att ECB höjer räntan nästa vecka. I USA har makrobilden varit mer blandad. Industrin fortsätter växa, men ISM-indexet tappade fart och JOLTS-statistiken visade att nyanställningarna minskade trots att antalet lediga jobb steg något. De amerikanska långräntorna har samtidigt fortsatt ligga på höga nivåer, där inflationsoro, stora statliga finansieringsbehov och geopolitisk osäkerhet håller uppe räntetrycket.
Nästa veckas makro
Nästa vecka blir framför allt en inflations- och centralbanksvecka. På tisdag kommer preliminära svenska inflationssiffror för augusti tillsammans med kinesisk handelsstatistik, följt av kinesisk inflation på onsdagen. Torsdagen blir veckans tyngsta dag med svensk BNP, hushållskonsumtion och industridata, samtidigt som ECB lämnar räntebesked. Med inflationen på 3,3 procent och starkare konjunktursignaler blir beskedet och Christine Lagardes presskonferens särskilt viktiga. Veckan avslutas på fredag med amerikansk KPI och kärninflation för augusti, vilket blir nästa stora pusselbit inför Federal Reserves kommande räntebeslut.
Bra att veta om risker och avkastning
Max Matthiessen AB är en liv- och sakförsäkringsförmedlare registrerad hos Bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna artikel är av generell karaktär och utgör inte personlig investerings- eller försäkringsrådgivning. Informationen tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, dina mål eller andra individuella behov och ska inte heller betraktas som investeringsanalys eller investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument innebär en ekonomisk risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på investeringar kan både öka och minska, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
Innan du investerar bör du säkerställa att du förstår investeringens egenskaper och risker samt bedömer om den är lämplig utifrån din egen situation. Information och bedömningar i artikeln baseras på källor som bedömts som tillförlitliga. Max Matthiessen kan dock inte garantera informationens riktighet eller fullständighet och tar inget ansvar för skada som kan uppkomma till följd av användning av informationen. Åsikter och uttalanden från utomstående personer delas inte nödvändigtvis av Max Matthiessen. Innehållet i artikeln är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan Max Matthiessens tillstånd.