Marknadsläget inför mellanårsvalet i USA

Amerikanska aktier steg under föregående vecka, främst drivet av uppgångar bland de största teknikbolagen och förväntningar om starka resultat för tredje kvartalet. Besvikelse över OpenAI intäktsrapport och ökade geopolitiska spänningar dämpade dock uppgången, men S&P 500 avslutade veckan på plus 1,17 procent. De europeiska aktiemarknaderna utvecklades något svagare, delvis till följd av den politiska osäkerheten i Frankrike, men återhämtade sig när oljepriserna föll tillbaka. STOXX 600 steg marginellt med 0,04 procent. I Asien föll Sydkoreas KOSPI med 5,39 procent, till följd av ökad oro kring hållbarheten i de omfattande investeringarna i AI-infrastruktur.

Samtidigt riktas investerarnas uppmärksamhet alltmer mot det amerikanska mellanårsvalet, som äger rum om ungefär en månad. Historiskt har osäkerheten inför amerikanska val bidragit till ökad volatilitet på aktiemarknaden, som tenderar att nå sin högsta nivå omkring en månad före valdagen. Efter valet brukar volatiliteten avta samtidigt som aktiemarknaden återhämtar sig när den politiska osäkerheten minskar. Goldman Sachs Asset Management (GSAM) bedömer att marknaderna relativt snabbt kommer att anpassa sig till valresultatet och åter rikta fokus mot ekonomiska fundamenta. Bedömningen bygger bland annat på deras huvudscenario, där makten i kongressen delas mellan partierna, vilket skulle kunna begränsa möjligheterna att genomföra större politiska reformer.

De amerikanska statsobligationsräntorna sjönk något under föregående vecka, efter en period med stora ränterörelser. Räntan på den tioåriga statsobligationen nådde under onsdagen sin högsta nivå sedan 2002, drivet av stigande oljepriser och ökad inflationsoro. Räntorna föll därefter tillbaka, bland annat efter god efterfrågan vid en auktion av amerikanska treåriga statsobligationer och sedan det amerikanska finansdepartementet återköpt statsobligationer för 6 miljarder dollar.

Sammantaget sjönk räntorna på de tvååriga och tioåriga amerikanska statsobligationerna med 0,79 respektive 5,24 räntepunkter under veckan. Även i Europa påverkades obligationsmarknaden av stigande oljepriser och inflationsoro. Räntan på den tioåriga tyska statsobligationen avslutade veckan med en marginell uppgång till 3,48 procent.

Oljepriserna steg under föregående vecka efter förnyade attacker mot oljetankfartyg i Hormuzsundet, vilket ökade oron för störningar i den globala oljeförsörjningen. En del av uppgången gick dock förlorad efter att president Trump meddelat att USA inte skulle angripa Iran inför mellanårsvalet. Trots detta avslutade WTI- och Brentoljan veckan på 91,85 respektive 104,72 dollar per fat.

Även guldpriset återhämtade sig efter att tidigare ha nått sin lägsta nivå på två månader. Återhämtningen sammanföll med stabilare oljepriser och en viss försvagning av dollarn mot slutet av veckan. Guldpriset avslutade veckan på 4 194,24 dollar per troy ounce.

Det amerikanska dollarindexet nådde under föregående vecka sin högsta nivå på 18 månader, drivet av högre amerikanska räntor och politisk osäkerhet i Europa. Dollarn försvagades visserligen något mot slutet av veckan, men dollarindexet avslutade ändå veckan med en uppgång på 0,28 procent.

Dollarn stärktes mot både euron och den japanska yenen, medan den försvagades något mot den svenska kronan och avslutade veckan strax över 10,02 kronor. Valutaparen EUR/USD och USD/JPY noterades samtidigt till 1,1200 respektive 158,31.

Max Matthiessen AB är en liv- och sakförsäkringsförmedlare registrerad hos Bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna artikel är av generell karaktär och utgör inte personlig investerings- eller försäkringsrådgivning. Informationen tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, dina mål eller andra individuella behov och ska inte heller betraktas som investeringsanalys eller investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument innebär en ekonomisk risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på investeringar kan både öka och minska, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.

Innan du investerar bör du säkerställa att du förstår investeringens egenskaper och risker samt bedömer om den är lämplig utifrån din egen situation. Information och bedömningar i artikeln baseras på källor som bedömts som tillförlitliga. Max Matthiessen kan dock inte garantera informationens riktighet eller fullständighet och tar inget ansvar för skada som kan uppkomma till följd av användning av informationen. Åsikter och uttalanden från utomstående personer delas inte nödvändigtvis av Max Matthiessen. Innehållet i artikeln är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan Max Matthiessens tillstånd.